“苏宁的快递太慢了

文|老吴

滥觞|博望财经

有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有兄弟

在中国的商业江湖里，苏宁董事长张近东和恒大年夜董事局主席许家印是喝过交杯酒的“昆季”

张近东与许家印有诸多相似之处

治理上，二人身上若干都有点古代江湖大年夜哥的气质，果敢、擅权、说一不二

境赶上，他们都曾白手发迹，建立起宏大年夜的商业帝国——一个从200平的小门面做起，一度打造出线下零售的霸主；一个不甘愿领3000元/月的人为，下海创办恒大年夜，一度成为中国首富近来几年，二人又都因摊子铺得太大年夜，深陷债务危急

是兄弟一定相知相惜，危难时候，倾囊互助

2017年恒大年夜遭灾，张近东急速向许家印伸出支援之手，向恒大年夜计谋投资200亿元，占扩大年夜后股份的4.7%在计谋投资的文件中，双方签订了一份对赌协议，协议要求恒大年夜必须在2021年1月31日前完成回归A股上市，否则战投将有权利要恒大年夜以原有投本钱钱回购所持股权，或者无偿增添其所持股份50%的职权

因为恒大年夜没有实行对赌协议，苏宁本可以拿回200亿投资款，但张近东没有这么做，而是与恒大年夜签订战投弥补协议，批准转为通俗股权经久持有，且股权比例维持不变

不发急还钱的恒大年夜，凭借恒大年夜汽车，在本钱市场彻彻底底风光了一把，股价暴涨，喜提300亿融资

但一心为兄弟着想的张近东却没有那么幸运，为了防止资金链断裂，苏宁只能向国资告急，让渡苏宁易购股权

2月25日，苏宁易购宣布看护布告称，收到公司实际节制人、控股股东张近东老师以及股东苏宁电器集团有限公司的看护，其拟操持本公司股份让渡事件

2月28日，深圳国际控股有限公司宣布看护布告称，其间接持有的全资隶属公司深国际控股有限公司及深圳市鲲鹏股权投资治理有限公司及鲲鹏本钱分别可能收购苏宁易购集团株式会社的 8%及 15%已发行股份订立一份股份让渡框架协议

根据框架协议，深国际及鲲鹏本钱计划，分手拟按每股人夷易近币6.92元，收购目标公司的744,803,173股及1,396,505,948股股份，占目标公司于本看护布告日期总股本的8%及15%买卖营业分手作价51.54亿元及96.63亿元

上一个因资金危急不得以向国资告急的是海航

顶峰时资产超1.23万亿的海航走到本日的根滥觞基本因是使用高杠杆做规模，曾经家电零售行业老大年夜苏宁，又为何会陷入如斯田地？

01

自信年夜且轻敌

2008年，京东商城开始贩卖平板、电视、空调、冰洗等3C、家电产品，因为贩卖产品品类与苏宁高度重合，引来了苏宁内部的关注

但彼时苏宁已经在深圳证券买卖营业所上市，是举世家电连锁零售业市场代价最高的企业之一，并且苏宁已经开始筹办自己的线上商城，自然没有把京东这个小弟放在眼里

苏宁信托，凭借自己在零售行业积累的多年履历，以及宏大年夜的供应链收集和资金实力，干掉落京东不必要消费吹灰之力

苏宁低估了京东

2009年3月，京东商城单月贩卖额冲破2亿元，成为海内首家也是独逐一家月销量冲破2亿元大年夜关的B2C电子商务公司

互联网对苏宁的冲击超乎其想象苏宁慌了，同年，上线了苏宁电器网上商城——苏宁云商，后将其更名为苏宁易购

2012年，破费者的购物习气还没有从线下破费完全转移到线上为了增添京东的有名度，刚刚完成第六轮融资的京东，在微博上喊话：“京东未来三年内大年夜家电产品零利润，同时包管比国美、苏宁便宜10%以上”

苏宁不服，与京东打起了价格战苏宁打价格战烧的是自己的钱，京东打价格战烧的是投资方的钱，价格战打到着末，苏宁越来越赔钱，而京东凭借宏大年夜的流量和数据，吸引了更多投资机构的投资，有了资金，京东往京东物流上的投入越来越多，凭借京东物流，京东建立起了护城河和核心竞争力

就这样，苏宁易购与京东的间隔越来越远

股东们对苏宁的体现颇有微词2018年1月，张近东在股东大年夜会上回应道：“京东有我们苏宁交税多吗？社会、媒体每天捧京东，一家从来没有盈利过的企业，只有本钱追捧的企业，正常吗？卖掉落阿里是财务投资，狼性便是狠狠地跟京东干一架”

直到2018年，张近东仍旧没有瞧得起京东现实给了张近东狠狠一个巴掌来自《2019年度中国收集零售市场数据监测申报》的数据，2019年收集零售B2C市场，以GMV统计，排名前六位分手为：天猫50.1%、京东26.51%、拼多多12.8%、苏宁易购3.04%、唯品会1.88%、国美零售1.73%

在2019年，苏宁易购的GMV已经不到京东的8分之一

张近东自信年夜、轻敌不是毫无启事在苏宁成立至今的三十多年里，张近东带领苏宁打赢过很多次战役

1993年，八大年夜国有墟市联合起来围剿以低价售卖空调的苏宁，苏宁没有怕，凭借低廉的价格和专业的配送安装团队，突破了竞争对手的围剿，年贩卖额破3亿成为当时全国最大年夜的空调经销商

2006年，国美开创人黄光裕向张近东抛出了“橄榄枝”，想要收购苏宁张近东当即回绝，对黄光裕说“苏宁你是买不起的”两年后，苏宁整体营收反超国美，成为行业龙头

以前的胜利给了张近东轻敌的本钱，也为苏宁易购的掉败埋下了隐患或许，直到今日，苏宁不得以向国资伸手，而刘强东已经喜提三家上市公司，张近东才明白前工资什么总爱好说“后生可畏”

或许，张近东已经忘了，苏宁以前在线下与竞争对手博弈的时刻，之以是能打赢胜仗的根滥觞基本因在于，彼时的苏宁注重用户体验，而在与京东斗争的这些年里，苏宁烧了很多钱，用了很多措施，想了许多模式，唯独忘怀了提升用户体验才是一家企业留存住用户的根本

“苏宁老是缺货”

“苏宁的客服便是在敷衍人，售后办事太差了”

02

买买买的价值

与海航集团和恒大年夜一样，苏宁热衷于买买买

以前几年里，苏宁大年夜肆夸诞商业疆土，坚决不移的惯性多元化计谋，而苏宁扩大的要领便是买买买

体裁领域，苏宁买了江苏苏宁易购队、国际米兰队这两支足球队，并且用5.23亿英镑买下英超联赛的大年夜陆转播权；

物流领域，苏宁收购了每天快递；

线下零售领域，苏宁先是从王健林手上收购了万达百货下属37家百货门店，后又与家乐福集团杀青协议，耗资48亿元收购家乐福中国80%股份，成为家乐福中国控股股东……

经由过程不计价值的买买买，苏宁易购搭建起了易购、物流、金融、科技、置业、文创和体育八个板块

巨子都爱好买买买，无论是阿里照样腾讯，旗下都有浩繁收购或者投资控股的公司但阿里、腾讯与苏宁买买买的本色差别在于，前者主营营业夯实，有富裕的现金流，以致很多买买买的钱是从银行免利息拿到的钱，但主营营业摇摇欲坠的苏宁，买买买的价值则是高负债

2020第三季度财报显示，苏宁易购2020年1-9月营收为1808.62亿元，同比下降10.02%；归母净利润5.47亿元，同比下降95.40%

2021年1月30日，苏宁易购宣布2020年业绩预报，预报显示，苏宁易购归母净吃亏34.53亿元——39.53亿元，扣非净吃亏60.87亿元——65.87亿元

负债方面，截至2020年第三季度末，苏宁易购流动负债总额达1099.67亿元，此中短期借钱达281亿元，一年内到期的非流动负债为46.16亿元、经久借钱62.48亿元、敷衍债券79.95亿元

为明晰偿贷款和债务，无奈之下，苏宁开始卖卖卖，并向阿里质押股权

2014年、2015年，苏宁易购共计出售25家门店给中原本钱，获利约30亿元；2015年向表外转移PPTV股权，获利超13亿元2017年、2018年，苏宁出售阿里巴巴股份，得到投资收益约154亿元；2019年，苏宁易购出售苏宁小店100%的股权，增资扩股苏宁金服17.857%新股，共得到收益134.27亿元

2019年审计申报显示，苏宁出售资产名录包括苏宁便利超市、陕西苏宁易达物流投资有限公司、内江苏宁易达商贸有限公司、佛山市三水苏宁易达物流投资有限公司、宁波苏宁易达物流投资有限公司、湖南苏宁易达物流仓储有限公司等等

2020年12月4日，张近东和张康阳将苏宁控股集团的整个股权质押给淘宝，此外张近东还将6.5万股苏宁置业集团股权也质押给淘宝，合计出质股权数额为10亿元

显然，以上行径并没有堵上苏宁欠债的窟窿，不然苏宁也不会向国资告急，让渡苏宁易购股份

值得一提的一点是，只管苏宁蒙受危急，但并没有是以侵害员工利益，据苏宁员工走漏，苏宁加薪节奏和年关奖统统正常

张近东在2月19日的开年致辞中表示——

“只要不在零售赛道、离开商品和用户，都要大年夜胆调剂，该砍的砍，该转的转，要敢于做减法、紧缩战线，对付一些吃亏的营业单元要积极进行模式转变，对付严重吃亏且偏离成长主线的营业要主动砍掉落”

2021年，苏宁开始筹备开始做减法，摒弃之前差错的多元化扩大路线，为主营营业建造高墙不知道在新的计谋，以及国资资金的赞助下苏宁能否从根本上开脱危急，从新崛起？抑或是像恒大年夜一样，找到真正有代价的增长点