业内开玩笑地说，恒大年夜的贩卖总的确是染指中国的人才。

那，土储下得去吗？

面对市场的不确定和重重寻衅，恒大年夜能否成功“塑形”，值得等候。

拼内功

据恒大年夜年报，其2019年实现合约贩卖额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9%，同比增添4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增添7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

- 降负债，是要把有息负债降下来：每年匀称下降1500亿。

地产行业的经营艺术，从来都是进退的节奏与杠杆的平衡术。

谋略题

要知道，这是疫情影响下的、未方便线下看房的、偕行对手们开锅都难的——第一季度。

- 控规模，是要严控地皮贮备规模：实现土储负增长，未来三年每年要低落3000万平方米阁下，到2022年低落到2亿平方米阁下；

有一句说一句。超6000亿的贩卖额、超400亿的核心利润等核心指标，都持续证实着恒大年夜的头部职位地方；但77.9%的资产负债率和159.3%的净负债率，也切实着实偏高了。

- 恒大年夜今年削减地皮贮备3000万平方米，即是削减600亿的支出；

窝在行业“冬天”降负债，是确保油箱里的油能支撑到下一个加油站的关键。这一起不狠踩油门而维持稳速，由于根本不必要“超车”，就可以看着其它撑不过来的车自行脱离赛道。这段赛道最看得出实力：拉贩卖、匆匆回款、降库存，件件都是经营能力的试金石。

昨天的年度业绩宣布会上，许家印发布了“换挡”：从2020年开始改酿成长要领，周全实施“高增长、控规模、降负债”的成长计谋。

“春天”过渡到“冬天”的弹性，以及“冬天”里的韧性，才见真章。

- 这样一增一减，就能实现今年有息负债下降1500亿的目标。

库存是房企的癌症，回款是房企的造血，土储是房企的肉。有业内人士用“正在增肌、减脂、活血” 形象地比喻了恒大年夜的新计谋。

趁在行业“春天”加土储，是有“地”才有“位”的硬事理，也是支撑后续成长的仓廪实。借杠杆之势而上能“超车”，更何况这是一个靠“职位地方排名”能润滑包括资金在内很多问题的行业。

- 2018年、2019年，恒大年夜贩卖回款每年保持在4500亿阁下，假如今年实现贩卖8000亿，回款按7000亿谋略，就会增添2500亿的贩卖回款；

今晚的“愉见财经”就来说道，察看地产行业最佳样本之一：地产龙头中国恒大年夜，和他的“换挡”逻辑。

多灾兴邦亦兴企，高手对弈半目胜。

- 高增长，是实现贩卖高速增长：今年要实现贩卖8000亿，到2022年要实现贩卖1万亿；

截至2019岁尾，恒大年夜土储达3亿平方米，这不仅为业绩的高增长筹备了足够的弹药，还为企业严控支出供给了空间。

恒大年夜表示有底气，由于仓廪实。

谜底或许偏于乐不雅。不止有去年合约贩卖额6011亿的数据，还有新例为证。

业内也严肃地阐发，恒大年夜之以是做获得，在于其对细节的“锱铢必较”，集中体现在治理、产品、资源节制等方面。在治理上，恒大年夜向来狠抓步队、轨制和文化扶植，形成强大年夜的团队履行力；在产品打造上，所有环节都从严管控，经由过程打造环节杰作提升产品品德，赓续增添产品附加值；在资源节制上，经由过程统一筹划、统一招标、统一配送的标准化运营，实现资源持续下降。

so，降负债=增贩卖+减土储。这道谋略题逻辑明确，成功降负债的条件，落到了贩卖和土储指标上。

而现在，恒大年夜已经选择直面偏高的负债率。

那，贩卖起得来吗？

对此，许家印做了一道谋略题：

按照上文中恒大年夜的筹划，从今年起有息负债每年要降1500亿的话，到2022年便是要把总负债降到4000亿以下。届时，偏高的负债率会变成行业中低水平。

此时“换挡”是明智，但成功与否却要看能力。“勇气”不能靠梁静茹给，逻辑还需自洽。恒大年夜，若何做获得？

今年一季度，得益于网上卖房的周全执行，恒大年夜贩卖额大年夜增23%至1465亿，贩卖回款大年夜增55%至1133亿，均为行业第一，并刷新公司一季度贩卖及回款最高历史记载。